Задача греков — оценить риск опционной позиции. Без оценки риска невозможно создать позицию, которая дает максимально возможную прибыль при минимально возможном риске.
Дельта
Где она нам нужна: «около денег» или «далеко от денег»?
Если Вы не планируете, что дельта будет главным греком позиции, не допускайте, чтобы при обычном дневном движении базового актива прибыль или убыток от дельты превышали эффект гаммы.
Гамма
Длинная гамма ожидает от актива большего движения, чем заложено в цене опционов.
Короткая гамма ожидает от актива меньшего движения, чем заложено в цене опционов.
Чем ниже подразумеваемая волатильность, тем ближе к деньгам выбираем страйки. Чем выше подразумеваемая волатильность, тем дальше от денег.
Будущее движение актива оцениваем по текущей подразумеваемой волатильности.
Тета
Отрицательная тета — это плата за длинную гамму.
Поэтому при покупке опционов всегда нужно стремиться эту плату уменьшить. Как? Покупать опционы с большим сроком до экспирации или продавать краткосрочные опционы против покупаемых долгосрочных.
Положительная тета — это вознаграждение за короткую гамму.
Поэтому при продаже опционов всегда нужно стремиться это вознаграждение увеличить. Как? Продавать опционы только в благоприятных ситуациях: крутая форма кривой волатильности, временная структура в бэквордации и т. п.
Вега
Какой вега-риск Вы готовы на себя взять?
Чтобы оценить возможный вега-риск, ищите недавние экстремумы на графике подразумеваемой волатильности. Чем ближе к историческим минимумам волатильности покупаем опционы, тем меньше риск, что волатильность упадет еще сильнее.
Если Вам все понятно, желаю удачи в Вашей торговле.
Если хотите разобрать конкретно свою позицию или стратегию — этим я занимаюсь на индивидуальных консультациях.