Греки опционной позиции. Чек-лист.

Задача греков - оценить риск опционной позиции. Без оценки риска невозможно создать позицию, которая максимально увеличивает возможную прибыль при максимальном уменьшении возможного риска.
 
Дельта.
Где она нам нужна? "Около денег" или "далеко от денег".
Если не планируете, чтобы дельта была доминирующим греком, при создании позиции, не делайте дельту больше гаммы.
Гамма.
Длинная гамма ожидает от актива большего движения, чем заложено в цене опционов.
Короткая гамма ожидает от актива меньшего движения, чем заложено в цене опционов.
Чем ниже подразумеваемая волатильность, тем ближе к деньгам выбираем используемые страйки. Чем выше подразумеваемая волатильность - тем дальше от денег.
Будущее движение актива оцениваем по текущей подразумеваемой волатильности.
Тета.
Отрицательная тета - это стоимость длинной гаммы.
Поэтому, при покупке опционов, всегда нужно стремиться эту стоимость уменьшить. Как? Покупка опционов с большим сроком до экспирации или продажа краткосрочных опционов против покупаемых более долгосрочных опционов.

Положительная тета - это вознаграждение за короткую гамму.
Поэтому, при продаже опционов, всегда нужно стремиться это вознаграждение максимально увеличить. Как? Продавать опционы только в благоприятных ситуациях: крутая форма кривой волатильности, временная структура в бэквордации и т.п. Другими словами, продавать опционы в ситуациях, когда движение в подразумеваемой волатильности изменяет тета-профиль опционной позиции.

Вега.
Какой размер вега-риска Вы готовы на себя взять?
Чтобы оценить возможный вега-риск, ищите недавние экстремумы на графике подразумеваемой волатильности. Чем ближе к историческим минимумам по волатильности покупаем опционы, тем меньше вега-риск.

 

Если Вам все понятно, то желаю Вам удачи в Вашей торговле.
Если же у Вас появились вопросы, то все ответы Вы найдете здесь:
Курс «Опционы. Профессиональный подход. Расширенная версия.»

 

s2Member®