Опционы не такие уж страшные, как Вы о них думаете ;-)
Для опционной торговли высшая математика не нужна. Конечно, Вы можете найти сколько угодно сложных формул, описывающих опционы. Но я искренне сомневаюсь, что эти формулы помогут Вам заработать на опционах.
Цена опциона зависит от 6 факторов. Подробно о каждом из них я пишу на страницах сайта, а здесь приведу только список — и то, в какую сторону каждый фактор двигает цену опциона.
1. Цена базового актива. Чем выше цена базового актива, тем дороже опционы колл и тем дешевле опционы пут.
2. Цена исполнения (страйк). Вместе с ценой базового актива страйк определяет внутреннюю стоимость опциона — насколько он «в деньгах». Если, например, цена акции равна 100, то внутренняя стоимость 90-страйк колла равна 10. Такой же будет и внутренняя стоимость 110-страйк пута. Все коллы со страйками выше 100 и все путы со страйками ниже 100 внутренней стоимости не имеют: их цена целиком состоит из временной стоимости, которую определяют время и волатильность.
3. Время. Чем больше времени до погашения опциона, тем выше его стоимость.
4. Волатильность. Чем выше подразумеваемая волатильность — ожидание рынка относительно будущего движения цены, — тем дороже опционы, и коллы, и путы. Не путайте ее с исторической волатильностью: та показывает, как цена двигалась в прошлом.
5. Процентная ставка. Чем выше процентная ставка, тем дороже опционы колл и тем дешевле опционы пут. При ставках 4–5% это заметно для опционов со сроком от нескольких месяцев.
6. Дивиденды. В отличие от процентной ставки, чем выше дивиденды, тем дороже опционы пут и тем дешевле опционы колл.
Проверьте каждый пункт сами: сдвигайте по одному ползунку и смотрите, куда движутся колл и пут.
Для калькулятора нужен включенный JavaScript.
На цену влияет и тип опциона. Американский опцион можно исполнить в любой момент до погашения, европейский — только в день погашения, поэтому американский опцион стоит не меньше европейского. Опционы на американские акции и ETF — американские, а на основные индексы (SPX, NDX) — европейские.
Вот и все. На сайте я много писал об этих элементах, а здесь хотел показать: если «разобрать» опцион на части, то видно, что опционы — это просто и в них нет никаких загадок.