Судя по письмам, которые приходят на мой сайт, большинство людей, интересующихся опционами, считают, что тета распадается равномерно. Конечно, на длительном отрезке времени опцион теряет стоимость примерно с той скоростью, которую показывает опционный калькулятор. Например, если калькулятор показывает, что тета опциона равна $25 на контракт, то большинство опционщиков уверены, что получат эти $25 к началу следующей торговой сессии. А как быть с выходными?

Тета выходных дней исчезает из цены опционов к концу торговой сессии в пятницу

Маркет-мейкеры — не дураки (в основном). От них бесплатных денег не дождешься. Если бы «выходная» тета оставалась в опционах к концу пятничной сессии, другие трейдеры начали бы продавать такие опционы, а в понедельник утром, на открытии, закрывали бы позиции, забрав всю «выходную» тету.

Что делают маркет-мейкеры? Простую вещь: начинают убирать «выходную» тету как можно раньше. По моему опыту, где-то в полдень четверга они переводят часы в своей программе для котировок на пятницу. Переводя время вперед, они уменьшают теоретическую стоимость опционов. Да, можно было бы уменьшить прогноз волатильности, но тогда в понедельник его пришлось бы опять менять. А с переводом времени никаких лишних действий не нужно.

К началу пятничной сессии в котировальной программе уже стоит субботнее время. К концу этой сессии на часах маркет-мейкеров уже воскресенье.

Что нам дает это знание?

Если в пятницу днем Вы думаете, закрыть опционы или подождать выходные, — закрывайте позицию. Бóльшую часть теты выходных дней Вы уже получили.

Кто-то может подумать: раз вся тета ушла, можно купить опционы и «бесплатно» посидеть в них до понедельника в ожидании большого движения. Но и это не сработает: таким покупателям все равно придется оплатить временной распад за воскресную ночь.

В продаже времени нет никакого преимущества, а в продаже теты выходных дней — тем более.

У трейдера есть только одно преимущество — думать и работать лучше, чем другие трейдеры.

Но чтобы думать и работать лучше других трейдеров, нужно понимать опционы лучше, чем другие трейдеры.

Оставить отзыв

Ваш email не будет опубликован

Если хотите разобрать конкретно свою позицию или стратегию — этим я занимаюсь на индивидуальных консультациях.