Оптимальные опционные стратегии и риск-менеджмент
Дополнительная информация для «Опционного тренинга».
Одну и ту же опционную позицию можно собрать несколькими способами. На бумаге они выглядят по-разному: разные опционы, разные суммы, иногда в позиции есть акции, а иногда нет. А ведут себя одинаково. Такие пары называют синтетическими: одна позиция — синтетический двойник другой. Зачем это знать? Во-первых, чтобы видеть реальный риск, а не тот, что кажется по составу позиции. Во-вторых, чтобы из … Продолжить
Когда Вы покупаете опцион, на другой стороне сделки почти всегда стоит маркет-мейкер. Он не спорит с Вами о направлении рынка: его задача — зарабатывать на разнице между ценой покупки и продажи, а риск движения цены он убирает хеджированием. Но это хеджирование — не одна сделка, а непрерывный процесс. И когда таких позиций у маркет-мейкеров миллионы, их хеджирование само начинает двигать … Продолжить
Крупный игрок управляет миллиардами. У него команда аналитиков, доступ к любой информации на секунду раньше рынка и инфраструктура, о которой я, независимый трейдер, могу только мечтать. И всё же за годы торговли я убедился: в этой игре у маленького есть преимущества, которые крупный игрок не купит ни за какой капитал. Главное из них — право выбирать момент. Крупный игрок обязан … Продолжить
Потому что опционы — источник дополнительной рыночной информации. Нужно только знать, где и что искать. 1) Стрэддл около денег показывает, какое движение закладывает рынок Возьмем SPY — самый ликвидный фонд на индекс S&P 500. 18 сентября 2026 года он закрылся на $761,69. Ближайшая месячная экспирация — 16 октября, через 28 дней. Подразумеваемая волатильность в тот день была около 15% (индекс … Продолжить
Задача греков — оценить риск опционной позиции. Без оценки риска невозможно создать позицию, которая дает максимально возможную прибыль при минимально возможном риске. Дельта Где она нам нужна: «около денег» или «далеко от денег»? Если Вы не планируете, что дельта будет главным греком позиции, не допускайте, чтобы при обычном дневном движении базового актива прибыль или убыток от дельты превышали эффект гаммы. … Продолжить
Семь шагов — от анализа волатильности до ордера на открытие позиции. Алгоритм написан специально для начинающих. 1. Анализируем текущее состояние волатильности Почему нужно начинать с анализа волатильности? Торговля опционами — это торговля волатильностью. Поэтому без ее анализа прибыльно торговать опционами сложно. Поведение волатильности более предсказуемо, чем поведение базового актива, благодаря двум ее свойствам: стремлению к кластеризации и возврату к долгосрочному … Продолжить
Торговля на квартальной отчетности — один из плохо понимаемых аспектов опционной торговли. У многих трейдеров неправильное представление о том, как ведут себя опционы при приближении даты отчетности. Большинство трейдеров, увидев такой график, думают так: «Подразумеваемая волатильность растет. Значит, стоимость стрэддла около денег должна сильно увеличиться». Однако это не так. Чтобы это понять, вспомним опционную модель и то, какие данные нужны … Продолжить
Одна из первых и самых важных вещей, в которых должен разобраться любой опционщик, — как работает опционная модель. Почему это важно? Потому что, прежде чем выбрать опционную стратегию, трейдер должен представлять, в каких условиях его позиция получит максимальную прибыль. Пока рыночные условия меняются в соответствии с ожиданиями, заложенными при создании стратегии, опционная позиция будет работать. Когда трейдер начинает это понимать, … Продолжить
Одна из любимых стратегий начинающих (да и не только) опционных трейдеров — продажа опционов «без денег». И одна из главных ошибок таких трейдеров в том, что они держат проданные опционы до погашения, а не закрывают позицию, когда опционы стали дешевыми. Происходит это потому, что они не понимают одну составляющую стоимости опциона, которую большинство опционных моделей учесть не может. Из-за нее … Продолжить
Судя по письмам, которые приходят на мой сайт, большинство людей, интересующихся опционами, считают, что тета распадается равномерно. Конечно, на длительном отрезке времени опцион теряет стоимость примерно с той скоростью, которую показывает опционный калькулятор. Например, если калькулятор показывает, что тета опциона равна $25 на контракт, то большинство опционщиков уверены, что получат эти $25 к началу следующей торговой сессии. А как быть … Продолжить
Уверен, что все начинающие опционщики знакомы с графиком, который показывает временной распад опциона за последние 30 дней до погашения. Также уверен, что у людей, которые видят этот график впервые, сразу возникает идея продавать путы и коллы «без денег» с маленьким сроком до погашения — «голыми» или в виде спредов — и собирать временной распад с тех, кто такие опционы покупает. … Продолжить
Что лучше для независимого опционного трейдера? Использовать «греки» для управления своими позициями — или забыть про них: просто открывать сделку и закрывать ее, когда она достигла желаемого результата или запланированных убытков? Ответ тут очень простой: оба варианта правильные. Продавцы против покупателей Покупатели опционов видят свое преимущество в заранее ограниченном риске и большой потенциальной прибыли. Продавцы опционов считают, что их преимущество … Продолжить
Из письма читателя: Доктор, добрый день! Я почти два года торгую фьючерсами, а сейчас изучаю опционы. Пытаюсь составить план торговли опционами. Для себя выделил основные моменты, которые должны в нем быть: риск-менеджмент; отбор подходящей стратегии; время входа; управление позицией: когда закрывать с убытком, когда фиксировать прибыль, когда корректировать. Для меня опционная торговля — это прежде всего риск-менеджмент и управление позицией. … Продолжить