Опционная стратегия «стрэддл».

 

Стрэддл – очень важная стратегия для торговцев волатильностью. Настолько важная, что на многих опционных рынках цена стрэддла «около денег» считается стандартом измерения подразумеваемой волатильности.

Стрэддл – это комбинация из одновременно купленных (или одновременно проданных) опциона пут и опциона колл с одним страйком и одинаковым временем до погашения.

Например, 106-страйк стрэддл – комбинация из 106-страйк колла и 106-страйк пута. Покупка 106-страйк спреда означает одновременную покупку 106-страйк колла и 106-страйк пута.

Дельта стрэддла «около денег» равна 0, так как дельта опциона колл «около денег» = 0,5, а дельта опциона пут «около денег» = -0,5. 0,5 + (-0,5) = 0. Другими словами, стрэддл «около денег» не подвержен влиянию цены БА. Следовательно, риск (и стоимость) этого стрэддла в наибольшей степени связан с подразумеваемой волатильностью, чем с чем-то еще. Вот поэтому, стрэддл – очень важная стратегия для торговцев волатильностью.

Так как стоимость стрэддла равна стоимости двух опционов, колл и пут, то и ширина бид-аск спреда для стрэддла оправданно будет в два раза шире, чем обычная ширина бид-аск спреда для соответствующих пута или колла.

Значение веги у стрэддла «около денег» - сумма значений вег  опциона колл «около денег» и опциона пут «около денег», то есть значительное. Также как и значения гаммы и теты. Покупка или продажа стрэддлов в любом количестве будет имеет серьезное воздействие на наш опционный портфель. Покупка или продажа стрэддла – самый простой и быстрый способ сделать ставку на подразумеваемую волатильность. Это еще одна причина, почему эта стратегия очень популярна. Если, например, риск наше текущей позиции можно описать как «длинная вега» или «короткая гамма при любом движении рынка», покупка или продажа стрэддла является самым простым способом существенно уменьшить риск нашей позиции за одну сделку.

Форма кривой волатильности серьезно влияет на стрэддлы, которые НЕ БЛИЗКИ к цене БА. На стрэддлы «около денег» такое воздействие минимально. И это еще одна причина их популярности, так как все риски, кроме риска изменения уровня подразумеваемой волатильности, минимальны.

Практические примеры по управлению стрэддлами и стрэнглами смотри здесь.

Оставить отзыв

Ваш email не будет опубликован



Verification Captcha

s2Member®

Опционный тренинг

(бесплатный курс)

Просто о том, что кажется сложным